Pengertian
Convertible bond atau yang biasa kita kenal dengan istilah “obligasi konversi” adalah sekuritas utang perusahaan pendapatan tetap yang menghasilkan pembayaran bunga, tetapi dapat diubah menjadi saham biasa atau saham ekuitas yang telah ditentukan sebelumnya. Konversi dari obligasi menjadi saham dapat dilakukan pada waktu-waktu tertentu selama umur obligasi dan biasanya atas kebijakan pemegang obligasi.
Jika harga saham mengalami penurunan sejak tanggal penerbitan obligasi, investor dapat menahan obligasi hingga jatuh tempo dan mendapatkan bayaran sesuai nilai nominalnya. Jika harga saham naik secara signifikan, investor dapat mengubah obligasi menjadi saham dan menahan atau menjual saham sesuai kebijakan mereka. Idealnya, seorang investor ingin mengubah obligasi menjadi saham ketika keuntungan dari penjualan saham melebihi nilai nominal obligasi ditambah jumlah pembayaran bunga tersisa.
Alasan utama perusahaan menerbitkan convertible bond :
- Tingkat suku bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan tingkat suku bunga yang dapat diberikan oleh emiten untuk utang non konversi.
- Keinginan untuk meningkatkan modal ekuitas tanpa melepaskan kontrol kepemilikan lebih dari yang dibutuhkan.
- Memperoleh pembiayaan saham biasa dengan harga lebih murah.
Keuntungan dan Kelemahan Convertible Bond :
Keuntungan :
- Bentuk bantuan untuk perusahaan meminimalkan sentimen investor negatif yang akan mengelilingi penerbitan ekuitas. Setiap kali perusahaan menerbitkan saham atau ekuitas tambahan, itu menambah jumlah saham yang beredar dan melemahkan kepemilikan investor yang ada.
- Membantu memberikan keamanan kepada investor jika terjadi gagal bayar.
Kelemahan
Sebuah perusahaan pemula misalnya, mungkin memiliki proyek yang membutuhkan modal dalam jumlah besar yang mengakibatkan kerugian pendapatan jangka pendek. Namun, proyek tersebut harus mengarahkan perusahaan pada profit di masa depan.
Pergerakan Convertible Bond
Opsi beli adalah perjanjian yang memberikan hak kepada pembeli opsi bukan kewajiban untuk membeli saham, obligasi, atau instrumen lain dengan harga tertentu dalam periode tertentu. Namun, convertible bond cenderung menawarkan tingkat kupon yang lebih rendah atau tingkat pengembalian sebagai ganti nilai opsi untuk mengubah obligasi menjadi saham biasa. Perusahaan mendapatkan keuntungan karena mereka dapat menerbitkan utang dengan tingkat bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan penawaran obligasi tradisional. Namun, tidak semua perusahaan menawarkan convertible bond. Selain itu, sebagian besar convertible bond dianggap berisiko atau lebih tidak stabil daripada instrumen pendapatan tetap pada umumnya.
Kelebihan :
- Investor menerima pembayaran bunga suku bunga tetap dengan opsi untuk mengkonversi ke saham dan mendapatkan keuntungan dari apresiasi harga saham.
- Investor mendapatkan keamanan risiko karena pemegang obligasi dibayar sebelum pemegang saham biasa.
- Perusahaan mendapat keuntungan dengan meningkatkan modal tanpa segera mendilusi saham mereka.
Kelemahan :
Karena opsi untuk mengubah obligasi menjadi saham biasa, mereka menawarkan tingkat kupon yang lebih rendah.
Akuntansi untuk obligasi konversi :
Obligasi konversi dianggap instrumen campuran, maka menggunakan metode with-and-without dalam menilai instrumen campuran.
Langkah-langkah :
- Menentukan nilai pasar obligasi konversi dengan komponen ekuitas dan liabilitas.
- Menentukan komponen liabilitas dengan menghitung NPV (net present value) dari semua aliran kontraktual cashflow dimasa mendatang yang di diskontokan dengan tingkat bunga pasar.
- Mengurangi komponen liabilitas yang dihitung pada langkah kedua dari nilai pasar obligasi konversi akan diperoleh nilai ekuitas.
Sumber :
Definisi Convertible Bond. Retrieved from blog.pluang.com:
https://blog.pluang.com/cerdascuan/convertible-bond-adalah/
Alasan Utama Perusahaan Menerbitkan Convertible Bond. Retrieved from www.coursehero.com:https://www.coursehero.com/file/p3sa2nd/Alasan-utama-perusahaan-menerbitkan-convertible-bond-adalah-Tingkat-suku-bunga/